无线集群成为未来应急指挥调度系统中的亮点

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　　东方通信下一步全力打造集群通信业务，集群通信业务将成为公未来亮点。公司在国内率先研发出自主知识产权的 TETRA 系统并投入沈阳、杭州两地展开商用，同时在多地建设了试验网。公司在 PDT 领域也颇有建树。随着我国数字通信集群系统的需求增长，集群通信业务将成为公司新的业绩增长点。

　　做好传统业务，保证业绩稳定。公司将维持通信电子、交换网络以及电信增值业务的稳定以提供持续可靠的资金保障，同时为未来进一步发展打下伏笔。

　　盈利预测。我们预期公司 2012-2014年的 EPS分别是 0.21、0.27和 0.35 元。目前 A 股上市公司中在无线集群方面只有海能达从事的业务与公司类似，但海能达侧重于终端生产而公司着重于整体系统研发及生产，相对技术难度更高。由于公司是我国唯一一家拥有完备自主知识产权的 TETRA 系统设计生产能力的企业，同时考虑到公司未来的成长性，我们给予 2012 年30倍PE，对应目标价 6.3元，“推荐”评级。