海能达海外市场开始发力，国内PDT爆发仍不确定

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　　海能达董事长陈清州在年度股东大会上表示，公司海外市场业务去年以来不断取得突破，2014年海外收入占比过半。今年考虑到荷兰预中标6亿项目增厚业绩，料将大幅提升占比至65%。且通过荷兰标志性项目打开欧洲市场后，未来项目服务和交付能力有望保障公司获取更多订单。陈并透露，二季度海外市场增长显著。

　　陈清州表示，虽然荷兰预中标项目出现诉讼插曲，预计5月底左右相关方会宣布最终结果，虽然事情存在不确定性，但欧洲作为全球专网第二大市场，此次高分中标显示市场竞争格局正发生变化，后续很多高毛利项目带来的收入规模效应将有助释放公司利润。

　　此外，陈清州透露，公司正在建设专网运营网，包括通讯物联等技术在内的对讲机运营网络预计今年会建立起来。上半年广东整个网络会建完，下半年开始投入租赁和运营，全面深化向专网通信解决方案提供商战略转型布局。

　　在PDT业务进展方面，陈清州直言无法预估公安部门推进速度，但指出在他看来公安部继续大力支持PDT建设，预计不久会与相关政策支持文件出来，建议尽可能在十三五之前全部采用PDT标准产品，由此推算5年内要将实现80万部终端更新，市场空间很大。

　　兴业证券认为，短期看，尽管国内公安专网爆发时间仍难以确定，但海外业务将拉动公司收入快速增长，随着公司费用拐点的到来，公司利润弹性加大，规模效应显现在即。中长期看，国内公安专网模转数确定性强，公司作为行业龙头，业内唯一拥有PDT 规模组网经验的厂商，前期的重大投入将获得巨大回报，同时公司在国外DMR/TETRA 业务、军事专网等领域均有可持续增长空间。